توجه من البنوك المركزية لزيادة احتياطيات الذهب وتقليص الاعتماد النسبي على الدولار

تشير نتائج أحدث استطلاع لمجلس الذهب العالمي إلى تنامي توجه البنوك المركزية نحو تعزيز حيازاتها من الذهب خلال الفترة المقبلة، في إطار استراتيجيات تستهدف تنويع الاحتياطيات وإدارة المخاطر. وأظهر المسح أن 89% من البنوك المركزية المشاركة تتوقع ارتفاع احتياطيات الذهب الرسمية عالميًا خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، فيما تعتزم 45% منها زيادة مشترياتها من المعدن النفيس.

وفي المقابل، توقع 74% من المشاركين تراجع الحصة النسبية للدولار الأمريكي في الاحتياطيات العالمية خلال السنوات الخمس المقبلة، بما يعكس توجهًا نحو تنويع مكونات الاحتياطيات دون الإشارة إلى التخلي عن الدولار كعملة احتياطية رئيسية.

تنويع الاحتياطيات في مواجهة المتغيرات العالمية

يأتي هذا التوجه في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية وتقلبات الاقتصاد العالمي، إلى جانب التحولات التي تشهدها العلاقات التجارية الدولية، وهو ما يدفع البنوك المركزية إلى توزيع المخاطر عبر توسيع قاعدة الأصول الاحتياطية بدلاً من الاعتماد بصورة كبيرة على أصل واحد.

ورغم توقعات تراجع الوزن النسبي للدولار، فإنه لا يزال يحتفظ بمكانته كأكبر عملة احتياطية في العالم، إذ بلغت حصته 56.77% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي بنهاية الربع الأخير من عام 2025، ما يشير إلى استمرار دوره المحوري بالتوازي مع تنامي الاهتمام بأصول احتياطية أخرى.

الذهب يعزز مكانته كأداة لإدارة المخاطر

وشمل المسح 76 بنكًا مركزيًا، وأظهر أن الدافع الرئيسي لزيادة مشتريات الذهب يتمثل في تنويع الاحتياطيات، إلى جانب دوره في التحوط من التضخم وتقلبات الأسواق والمخاطر المرتبطة بالدولار، فضلًا عن توفير قدر أكبر من الحماية في مواجهة الضغوط الاقتصادية المحتملة.

كما أشار المشاركون إلى أن جاذبية الذهب لا ترتبط بمستويات الأسعار فحسب، وإنما بقدرته على الحفاظ على القيمة خلال فترات الأزمات، وأدائه كمخزن للقيمة على المدى الطويل، إضافة إلى مساهمته في توزيع المخاطر داخل المحافظ الاحتياطية، وهو ما يبرز بصورة أكبر لدى الاقتصادات الناشئة.

وفيما يتعلق بآليات التمويل، أوضح المسح أن عددًا من البنوك المركزية يعتزم تمويل مشتريات الذهب من خلال برامج شراء محلية باستخدام العملات الوطنية، بينما تخطط بنوك أخرى لإعادة هيكلة محافظها الاحتياطية عبر بيع جزء من الأصول الحالية. كما أظهر المسح اهتمامًا متزايدًا بتخزين الذهب محليًا أو تنويع مواقع تخزينه، في إطار تعزيز إدارة المخاطر المرتبطة بالاحتياطيات الرسمية.